① 米製造業景況感指数：製造業回答者の声
Manufacturing PMI® at 58.7%
January 2021 Manufacturing ISM® Report On Business®
- New Orders, Production, and Employment Growing 新規注文、生産、雇用は増加
- Supplier Deliveries Slowing at Faster Rate; Backlog Growing サプライヤー出荷は急速な遅れ；受注残は増加している
- Raw Materials Inventories Growing; Customers’ Inventories Too Low原料在庫増加；顧客在庫過少
- Prices Increasing; Exports and Imports Growing 価格上昇；輸出入増加
米サプライマネジメント協会（ISM）が１日発表した１月の製造業景気指数は５８．７と、２０２０年１２月の６０．５から小幅に低下した。原材料やその他の材料の価格を示す指数は１０年弱ぶりの高水準となり、今年物価上昇圧力が増すとの見方を後押しした。市場予想は６０だった。指数は５０が景気拡大・縮小の節目となり、製造業は米経済の１１．９％を占めている。業種別では、電気機器・家電・部品、機械、一次金属、化学製品など１６業種が拡大。印刷関連、石油・石炭製品が縮小した。内訳は、新規受注が６１．１と、１２月の６７．５から低下。輸出指数も前月から低下した。新規受注が前月から低下したにもかかわらず、雇用ペースは加速。雇用指数は５２．６と、２０年１２月の５１．７から上昇。１２月の雇用統計では雇用者数が８カ月ぶりに減少したが、今回の指標で１月は回復が期待される。シニアエコノミストは「われわれは生産の堅調な回復が示すよりも雇用の回復は緩やかになるとみている。主にサービス業で失業者が出ている一方、雇用を求めているのは製造業者という構造的なミスマッチがあるためだ」と述べた。一方、供給網の混乱が響き製造業者の費用は上がり続けている。価格指数は８２．１と、１１年４月以来の高水準を付けた。１２月は７７．６だった。国際エコノミストは「インフレ圧力が経済の広範な問題になりつつある兆しと捉えられかねない」と指摘。「特段の懸念は時期尚早だが、今後数四半期でインフレ率は３％以上、コアインフレ率は２．５％以上に高進するだろう」とした。１月の製造業景気指数の低下は新型コロナウイルスの感染再拡大を反映しており、ＩＳＭは「コロナ危機が収まるまで製造業の拡大を制限し続ける」とした。１月の製造業景気指数について、ワクチン普及で新型コロナが経済成長に対する最大のリスクではなくなるまでの道のりは長いと改めて示された。オックスフォード・エコノミクスの首席米国エコノミストは「ワクチン展開で打撃を受けたサービス業が回復すると同時に消費財需要が抑制されるため、製造業は年央から冷え込み始めるだろう」と語った。
| 米ISM製造業景況感指数 |
| 製造業約３５０社の購買担当者に対し受注や生産状況をアンケート調査により聞き取りし、月初めの第１営業日（その２日後に非製造業を公表）に公表している統計。日本の企業短期経済観測調査（日銀短観）に似た統計といえます。米主要統計の中でも最も早く月初めに発表されるため、市場関係者の注目度が高く、景気の先行指標とされています。一般に好不況の判断の境目とされる５０％を割れると景気後退で、５０％を超えると景気拡大と判断されます。GDPとの関連性を持たせるために2008年1月分の統計より算出方法が変更され、現在は「新規受注・生産・雇用・入荷遅延・在庫」の5項目（比率はそれぞれ20%）につき、「増加、同じ、減少」の回答結果をもとに算出する。民間調査機関１３社の予測値（中心値）が前もって出回るので、リリース時にはそのギャップも重要になります。 |
製造業回答者の声WHAT RESPONDENTS ARE SAYING …
| 1 | Primary Metals 一次金属 | 景気は回復基調だが、当社は依然労働力不足と戦っている。 |
| 2 | Chemical Products 化学製品 | 景気は底堅く製造業は100％操業だ。 |
| 3 | Transportation Equipment 輸送機械 | 需要の増加に対応するため供給に制限のある非常に強い需要が見られる。 |
| 4 | Food, Beverage & Tobacco Prod 食品・飲料・煙草 | 労働力不足は引き続き当社最大の挑戦課題の一つだ。 |
| 5 | Miscellaneous Manufacturing その他の製造 | 新型コロナウイルスの検査で陽性となる従業員が増加し、製造に悪影響を及ぼした。 |
| 6 | Fabricated Metal Products 金属加工製品 | 当社の現在の需要は、新型コロナウイルス以前の規模をはるかに越えている。 |
| 7 | Machinery 一般機械 | 景気は非常に良好だ。顧客の在庫は少なく、4月まで多くの受注残があり、供給基盤は需要に追いつくのに戦っており、あちこちで生産を混乱させている。原材料のリードタイムが延長された。新型コロナウイルスは、サプライチェーン全体で引き続き課題を引き起こし、特に港湾からの製品の入手やコンテナの入手において、物流面で大きな課題がある。物流と原材料の大幅なコスト増加が見られる。 |
| 8 | Electrical Equipment, Appliances & Components 電気機器、電化製品、部品 | 非常に困難で不安定な2020年の成長率は5％で、2021年は、7％以上で成長をもたらすと予想される。物流は重大な懸念事項だが、当社は、今もリスクを軽減中だ。 |
| 9 | Computer & Electronic Products コンピュータ・電子製品 | サプライヤーの工場能力は十分に活用され、需要の増加、労働力の制約、上流工程での供給の遅れが納期を押し上げている。これは、米国を拠点とするサプライヤーよりも国際的なサプライヤーに多く見られる。 |
| 10 | Plastics & Rubber Products プラスチック・ゴム製品 | 2021年1月は、自動車、電気、その他の分野でのプラスチック部品への根強い注文から始った。業界の見通しは楽観的で、今年後半に予想される需要に対応するため新しい設備投資を検討している。新たな顧客の可能性を秘めた国内回帰が定着しつつある。 |