1. 米製造業景況感指数：製造業回答者の声
Manufacturing PMI® at 49.3%
December 2024 Manufacturing ISM® Report On Business®
- New Orders Growing and Backlogs Contracting
新規注文増加と受注残減少
- Production Growing and Employment Contracting
生産増加・雇用減少
- Supplier Deliveries Slowing
サプライヤー出荷遅延
- Raw Materials Inventories Contracting; Customers’ Inventories Too Low 原材料在庫縮小；顧客在庫過少
- Prices Increasing; Exports Unchanged and Imports Contracting
価格上昇；輸出不変・輸入縮小
【解説】
米サプライマネジメント協会（ISM）が1月3日発表した2024年12月の米製造業景況感指数は49.3と前月から0.9ポイント上昇し、24年3月以来およそ9カ月ぶりの高水準となった。ダウ・ジョーンズ通信がまとめた市場予想（48.0）も上回った。好不況の分かれ目になる50は9カ月連続で下回ったものの、米製造業の活動には持ち直しの兆しがみられる。同指数は24年1月以来およそ1年ぶりに2カ月連続の上昇を記録した。項目別では、新規受注を表す指数が52.5と2.1ポイント上昇した。調査対象の企業からは「新規受注の増加で工場がフル稼働状態になっている」（電気機器）との声が聞かれた。企業の支払うコストを示す価格指数は52.5と2.2ポイント上昇した。ウェルズ・ファーゴ証券のエコノミストは「原材料価格の上昇が以前より緩やかになったとはいえ、価格自体はまだ高い水準にとどまっている」と指摘する。雇用に関する指数は45.3と2.8ポイント低下した。ISMで調査を担ったティモシー・フィオレ氏は「製造業の人員削減は増加しており、25年末に向けて更に多くの人員削減が見込まれる」と説明する。米経済はサービス業が堅調さを保つ一方、製造業は低迷が続いてきた。トランプ次期米大統領は米国内の製造業の復活を掲げ、規制緩和や減税、輸入品への関税引き上げといった措置を講じる考えを示している。米証券ジェフリーズのエコノミストは「トランプ氏が就任後に（保護主義的な関税引き上げなどの）大統領令を出せば、製造業が好転し始めるだろう」とみる。もっとも、業況見通しに慎重な声もある。PNCファイナンシャル・サービシズ・グループのシニア・エコノミストは「製造業は依然として高金利とドル高の影響を受けており、先行きは厳しい」と指摘する。
| 米ISM製造業景況感指数 |
| 製造業約３５０社の購買担当者に対し受注や生産状況をアンケート調査により聞き取りし、月初めの第１営業日（その２日後に非製造業を公表）に公表している統計。日本の企業短期経済観測調査（日銀短観）に似た統計といえます。米主要統計の中でも最も早く月初めに発表されるため、市場関係者の注目度が高く、景気の先行指標とされています。一般に好不況の判断の境目とされる５０％を割れると景気後退で、５０％を超えると景気拡大と判断されます。GDPとの関連性を持たせるために2008年1月分の統計より算出方法が変更され、現在は「新規受注・生産・雇用・入荷遅延・在庫」の5項目（比率はそれぞれ20%）につき、「増加、同じ、減少」の回答結果をもとに算出する。民間調査機関１３社の予測値（中心値）が前もって出回るので、リリース時にはそのギャップも重要になります。 |
製造業回答者の声WHAT RESPONDENTS ARE SAYING …
| 1 | Chemical Products 化学製品 | 季節性と年度末の在庫調整のため若干の下落している。 |
| 2 | Transportation Equipment 輸送機械 | 自動車・パワースポーツ向けが減少している。 注）世界のパワースポーツ市場は2021年に約342億9000万米ドルと評価され、予測期間2022-2029年には5.21%以上の健全な成長率で成長すると予測されている。パワースポーツはモータースポーツのサブカテゴリーで、オフロードとオンロードでの使用を目的に設計された高性能車。 |
| 3 | Food, Beverage & Tobacco Prod 食品・飲料・煙草 | 売上が軟化している。ピークシーズン繁忙期であるため、懸念されている。 |
| 4 | Computer & Electronic Products コンピュータ・電子製品 | 例年より受注残が多いにも関わらず、技術的な労働力に制約されている。 |
| 5 | Machinery 一般機械 | 今年最後の2ヶ月間、生産需要が大幅に減速している。 |
| 6 | Fabricated Metal Products 金属加工製品 | 受注水準が予測値を大きく下回っている。 |
| 7 | Electrical Equipment, Appliances & Components 電気機器・家電・部品 | 新規受注の増加により、工場はフル稼働となっている。 |
| 8 | Miscellaneous Manufacturing その他の製造業 | 季節要因に加え、2025年の需要拡大見通しが重なっている。 |
| 9 | Primary Metals 一次金属 | 今月は、安定的ではないが、確実に上昇している。 |
| 10 | Plastics & Rubber Products プラスチック・ゴム製品 | 季節的な再入荷のため、受注が若干増加している。 |
