2022年8月報告

お知らせ

1. 米製造業景況感指数：製造業回答者の声

Manufacturing PMI® at 52.8%

July 2022 Manufacturing ISM® Report On Business®

  • New Orders and Employment Contracting
    新規注文と雇用は縮小傾向
  • Supplier Deliveries Slowing at a Slower Rate
    雇用は縮小；サプライヤー出荷は緩慢な遅れ
  • Raw Materials Inventories Growing; Customers’ Inventories Too Low
    原材料在庫は増加；顧客在庫過少
  • Prices Increasing at a Slower Rate; Exports and Imports Growing
    価格は緩慢な上昇基調；輸出と輸入は増加
  • Record-Long Lead Times for Production Materials and MRO Supplies
    生産用原料と工場副資材は記録的な長納期

【解説】米サプライマネジメント協会（ISM）が1日発表した7月の米製造業景況感指数は52.8と、前月から0.2ポイント低下した。下げ幅は小さかったが、低下は2カ月連続だ。2020年6月以来、2年1カ月ぶりの低水準となった。新規受注が低調だったほか、生産も減速して指数を押し下げた。製造業の活動が停滞してきた様子を示唆している。経済活動の拡大と縮小の境目となる50は上回った。ただ項目別に見ると「新規受注」は48と前月から1.2ポイント減少し、「生産」も53.5と1.4ポイント減った。一方で「雇用」は49.9と前月を2.6ポイント上回った。報告書では「7月の活動はやや鈍化したものの、米製造業は拡大を続けている」と総括した。雇用については「引き続き好調で、採用凍結や人員削減の兆候はほとんど見られない」と指摘した。「物価」を示す指数は60となり、6月の78.5から大きく低下した。20年8月以来の低水準となった。英キャピタル・エコノミクスのアンドリュー・ハンター氏は「モノのインフレが今後大きく鈍化することを示唆している」と指摘した。ISM指数は月間の米主要指標で最も早く公表され、景気の先行指標として注目度が高い。回答企業からは「多くの顧客が在庫を減らすために注文を控えている」（食品関連）、「10～12月期以降の受注に減速の兆しがみられる」（プラスチック関連）などの声が上がった。米銀JPモルガン・チェースのダニエル・シルバー氏は「全体として最近製造業が冷え込んでいるのは確かなようだ」との見方を示した。

同日にIHSマークイットが発表した米国の製造業購買担当者景気指数（PMI）の確定値は52.2となり、6月から0.5ポイント下げた。速報値（52.3）とはほぼ変わらなかった。ISMの指数と同様に、生産や受注で活動が低下した。

米ISM製造業景況感指数
製造業約３５０社の購買担当者に対し受注や生産状況をアンケート調査により聞き取りし、月初めの第１営業日（その２日後に非製造業を公表）に公表している統計。日本の企業短期経済観測調査（日銀短観）に似た統計といえます。米主要統計の中でも最も早く月初めに発表されるため、市場関係者の注目度が高く、景気の先行指標とされています。一般に好不況の判断の境目とされる５０％を割れると景気後退で、５０％を超えると景気拡大と判断されます。GDPとの関連性を持たせるために2008年1月分の統計より算出方法が変更され、現在は「新規受注・生産・雇用・入荷遅延・在庫」の5項目（比率はそれぞれ20%）につき、「増加、同じ、減少」の回答結果をもとに算出する。民間調査機関１３社の予測値（中心値）が前もって出回るので、リリース時にはそのギャップも重要になります。

製造業回答者の声WHAT RESPONDENTS ARE SAYING …

1Chemical Products 化学製品インフレは、景気を減速させている。以前のサプライチェーンの問題と注文の遅れによる原材料の過剰在庫が原因だ。
2Transportation Equipment 輸送機械半導体チップ不足は続いているが、中国での 新型コロナウイルス疫病による都市封鎖は、一層深刻な供給問題を引き起こしている。
3Food, Beverage & Tobacco Prod 食品・飲料・煙草インフレ率の上昇は、差し迫った景気後退の懸念を巡る一層強い物語を押し脅している。多くの顧客は、在庫を減らす努力の中で注文を控えているようだ。
4Fabricated Metal Products 金属加工製品当社の市場は、依然、持ちこたえているが、私自身は、減速が来ると信じる者だ。度を越した注文には慎重で、一般市場は、景気後退の初期にあると思っている。
5Machinery 一般機械新規受注は、僅かに減速したが、物流問題は、未だ改善されていない。材料の長納期と人手不足が依然大きな問題である。
6Computer & Electronic Products　　　　　　　　　コンピューター・電子製品リードタイムの大幅な延長は、依然、景気に影響を及ぼし、困難な労働市場も大きな要因である。受注残は健全で、当社は、資材の課題によって顧客に製品を届けることができないだけだ。
7Primary Metals　　　　一次金属次の四半期の当社事業は、僅かに改善すると予想される。
8Textile Mills 繊維製品継続的な出荷と人員配置の問題が収益を侵食している。
9Nonmetallic Mineral Products 非金属鉱物製品全ての市場は、極端に忙しいが、結果として被害をもたらす逆風に直面している。リードタイムとコストにより、大規模なプロジェクトの予算、計画、実行が非常に困難になっている。日常業務も大変厳しい。
10Plastics & Rubber Products　 プラスチック・ゴム製品現在の注文書簿は、満杯だが、第4四半期から減速の兆候が見られる。