4. 中国の製造業景況感
財新／マークイットが１日発表した２月の中国製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は５０．４となり、業況改善・悪化の節目である５０を上回る水準を回復した。雇用減少が続き、インフレ圧力が強まったものの、新規受注が改善した。１月は４９．１と、２年ぶり低水準を記録。エコノミストは４９．３への小幅な上昇を予想していた。中国国家統計局がこの日発表した２月の製造業ＰＭＩも５０．２と前月の５０.１から小幅に上昇した。財新の製造業ＰＭＩは新規受注指数が５１．５と前月の４８．５から大きく上昇し、昨年６月以来の高水準を記録。製造業者は顧客の需要増加を報告した。需要増を受けて生産指数も５０．１と前月の４８．４から改善した。中間財や投資財の生産が減少する一方、消費財の生産が増えた。中国経済は新型コロナウイルス禍による２０２０年の低迷後、昨年は力強いスタートを切ったが、不動産部門の債務問題や厳格なコロナ規制などが重しとなって夏場に減速し始めた。政策当局者は今年の成長を安定させると表明しており、今月５日に開幕する全国人民代表大会（全人代）に注目が集まる。政府は全人代で今年の経済目標を発表する。追加の景気刺激策を打ち出す可能性も高い。財新の２月製造業ＰＭＩは一部で改善が見られる一方、人員削減は７カ月連続となり、サプライチェーンの問題や散発的なコロナ感染拡大、軟調な消費者需要などから製造業が長く直面する課題が浮き彫りになった。シニアエコノミストは「１月から２月にかけて、江蘇省や広西チワン族自治区、内モンゴル自治区など複数の地域でコロナが拡大した。感染対策が強化され、製品の輸送や販売が制限された」と指摘した。その上で「政策立案者は雇用を促し、中小企業への構造的支援を強化し、企業の税負担や資金調達コストを実質的に引き下げるための支援策を拡大すべき」との見方を示した。２月はインフレ圧力も高まった。投入価格が４カ月ぶりの早いペースで上昇し、産出価格は２カ月連続で上昇した。今後１年に関する製造業者の信頼感は８カ月ぶりの高水準となった。
※PMI（中国製造業購買担当者景気指数）は全国の製造業約820社の購買担当者を対象にしたアンケート調査。生産や受注について50を上回ると拡大，下回ると減少を示す。非製造業には建設，郵便，ソフトウェア，航空，鉄道，小売り，ケータリングが含まれる。
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