1. 米製造業景況感指数：製造業回答者の声
Manufacturing PMI® at 49.2%
April 2024 Manufacturing ISM® Report On Business®
- New Orders and Backlogs Contracting
新規注文と受注残減少
- Production Growing; Employment Contracting
生産増加；雇用減少
- Supplier Deliveries Faster
サプライヤー出荷加速
- Raw Materials Inventories Contracting; Customers’ Inventories Too Low
原材料在庫減少；顧客在庫過少
- Prices Increasing; Exports Contracting; Imports Growing
価格上昇；輸出減少、輸入増加
【解説】
米サプライマネジメント協会（ISM）が1日発表した4月の米製造業景況感指数は49.2と前月比で1.1ポイント下がった。ダウ・ジョーンズまとめの市場予想（50.1）を下回り、好不況の分かれ目となる50も下回った。仕入れ価格の上昇に加えて政策金利の引き下げ想定が遠のき、業況の悪化に繋がっている。製造業は米経済の１０．４％を占めており、指数が５０を上回ると拡大を示す。３月は２０２２年９月以来、１年半ぶりに５０を上回っていた。構成指数では、先行指標となる新規受注指数が４９．１と、前月の５１．４から低下。生産指数は５１．３と、前月の５４．６から低下した。一方、価格指数は６０．９と２０２２年６月以来、１年１０カ月ぶりの高水準。今年３月は５５．８だった。４月の供給業者の納入を示す指数は４８．９と、前月の４９．９から低下した。５０を下回ると工場への納品が速いことを示す。雇用指数は４８．６と、前月の４７．４から上昇した。
今回49.2を記録し、製造業は再び景気縮小圏に戻る結果となった。各項目を見ると、総合指数を構成する5要素（新規受注、生産、雇用、入荷遅延、在庫）の内、新規受注（51.4→49.1）と生産（54.6→51.3）の低下が総合指数低下の主な要因で、新規受注と生産からは需要状況が確認できるが、前回に比べて需要は軟化していることが分かる。これに対し、ISM製造業調査委員会のフィオーレ委員長は、「需要の改善は鈍化したが、依然として回復の初期段階にあり、状況改善の兆候が続いている」と述べており、調査回答者のコメントを見ても、強弱はあるものの需要は改善しつつあることが窺える。
| 米ISM製造業景況感指数 |
| 製造業約３５０社の購買担当者に対し受注や生産状況をアンケート調査により聞き取りし、月初めの第１営業日（その２日後に非製造業を公表）に公表している統計。日本の企業短期経済観測調査（日銀短観）に似た統計といえます。米主要統計の中でも最も早く月初めに発表されるため、市場関係者の注目度が高く、景気の先行指標とされています。一般に好不況の判断の境目とされる５０％を割れると景気後退で、５０％を超えると景気拡大と判断されます。GDPとの関連性を持たせるために2008年1月分の統計より算出方法が変更され、現在は「新規受注・生産・雇用・入荷遅延・在庫」の5項目（比率はそれぞれ20%）につき、「増加、同じ、減少」の回答結果をもとに算出する。民間調査機関１３社の予測値（中心値）が前もって出回るので、リリース時にはそのギャップも重要になります。 |
製造業回答者の声WHAT RESPONDENTS ARE SAYING …
| 1 | Chemical Products 化学製品 | 需要が回復し始めており、状況は改善している。新型コロナウイルスからの続行で急速に価格を引き上げたサプライヤーが疫病流行前の水準に戻るのが遅れているため、コストは引き続き大きな懸念材料となっている。 |
| 2 | Transportation Equipment 輸送機械 | 2024年の販売は引き続き予想を上回る。商用車生産台数の落ち込み予測は回避されたようだ。事業生産高は依然、堅調であり、サプライチェーンはそれを支える能力を有している。国際的なサプライチェーンのリスクは最小限に抑えられているが、サプライヤーの倒産や破産の頻度は増加しているようだ。 |
| 3 | Food, Beverage & Tobacco Prod 食品・飲料・煙草 | 注文の流れは安定している。当社ではよくある第4四半期の駆け込み需要の後、サプライチェーンネットワークの補充に時間がかかった顧客も数件あった。受注率は8月まで安定的に推移する見込みだ。 |
| 4 | Computer & Electronic Products コンピュータ・電子製品 | 中国では、当社の機器と技術に若干の市場改善の兆しが見られる。当社が期待していたよりも回復はまだ遅く、マクロ経済の不確実性は欧州と中東に、そして米国内ではインフレ圧力と次期大統領選挙への期待から景気不安定が存在している。 |
| 5 | Primary Metals 一次金属 | 景気は安定し、受注も堅調だ。当社は、工場向けに新規事業の見積りを行っており、自動車の生産は引き続き平均化しているが、最大生産量には達していない。労働力は安定し、離職率はかなり低下している。インフレ圧力に対応するため、給与と時給は上昇している。 |
| 6 | Machinery 一般機械 | 市況は確実に軟化している。有難いことに、当社の受注残は堅調で、今年を乗り切ることができるだろう。今年後半に予想されるように状況が好転すれば、当社は、事業継続の良い状態になるだろう。当社は食品・飲料業界向けの自動包装機器製造業であり、人手不足が続く中、当社の顧客は益々自動化を必要としている。 |
| 7 | Fabricated Metal Products 金属加工製品 | 景気が減速し、ここ数ヶ月、徐々に落ち込んでいる。新規受注は昨年水準、又は今年の予算には達していない。 |
| 8 | Electrical Equipment, Appliances & Components 電気機器・家電・部品 | 売上の変動が激しい。平均すると、当社の売上は横這いに見えるが、変動の激しさが気になる。 |
| 9 | Nonmetallic Mineral Products 非金属鉱物製品 | 第1四半期を通して景気は好調を維持し、第2四半期も好調に始まった。商業建設は依然好調だが、地域では南東部が最も強い。 |
| 10 | Plastics & Rubber Products プラスチック・ゴム製品 | 当社の事業に影響を与える主な要因は、連邦準備制度理事会（FRB）による金利の取り扱いが不透明なことであり、これは顧客の事業に影響を与え、更に当社の事業にも影響を与える。 |
